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聚氯乙烯:宏观方面利好频频 市场危险偏好回升

发布日期:2019-03-06   

18年下半年,PVC的大幅下跌与当时达观的宏观情感密切相关。因为当时PVC的基本面尚可,显性的库存处于始终去化的状态。而从咱们调研理解到的情况来看,当时下游的需求也始终持稳,甚至在四季度有所反弹。目前来看,除非需求明显下滑,库存连续大幅累积,否则行情深跌的概率已较小。但18年的教训已经告诉咱们需要韧性较强,浮现断崖式的下滑概率较低。

随着政策的逐步发酵,宏观经济是否就此企稳,尚未可知。但市场情绪已有明显的转向,从18年的担心须要突然崩塌,转为信赖需求的韧性。这种感情上的转变使得大家对后市充满信心,一旦期价往下,抄底之人将川流不息。毕竟当前PVC的价格从年度来看,应该处于年度均价以下,属于略偏低的水平。

供应端,因为PVC行业每年春季都是其检验高峰。因此进入三月后,供给也有望紧缩。特别是去年盛华的事变使得保险生产被提到了新的高度,我们预计今年春季PVC企业的测验范围可能会超过往年。

PVC由于终端跟基建地产关联度很高。因而春季往往是其需求的顶峰。而今年过年较早,到3月下游放假也全面结束。我们预计从3月开始下游需求将全面启动。

近期宏观方面利好频频,市场危险偏好有显著回升。1月我国进出口金额经季调后同比增添4.3%,出现了明显的反弹。1月社会融资范畴高达4.6万亿,放量明显。而此前市场一直高度关注的贸易战也有了显明的和缓迹象。